舊文備忘：價值投資的閱讀

2002年，2005年間的三篇短文重新合併。原先的文章段落貼在Wearn，另兩部分則在Usenet，2001-2005之間，是我讀書最勤的時候。

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「勝卷在握」、「核心投資法則」、「牛頓、達爾文與投資股票」是同一位作者的一系列作品。

記得當時我是要到書局去買「牛頓、達爾文與投資股票」，順手拿了「核心投資法則」來翻，才一起買回來。由於覺得「交互網理論」比較有趣，就從這一本讀起，讀著讀著居然提到「核心投資法則」，才發現作者是同一人。

「勝卷在握」是台灣最早有系統介紹華倫巴菲特的書。內容主要分析巴菲特的持股，歸納出幾點原則，後半進行個案分析，說明在這個案例中套用了哪幾個原則，算是一本case study，除了資料比較舊以外，分析部分我認為做得很不錯。

下一本「核心投資法則」，全書分為兩部分，前半提出「核心投資策略」，繼承在「勝卷在握」所歸納的原則，並補充作者本身基金經理人的專業意見而成，並列舉其他幾位作者歸類為「核心投資派」的著名投資人，例如菲力普費雪（著有「非常潛力股」寰宇出版）等。後半部則提到「交互網理論」以及跟核心投資原則的關係。

「牛頓、達爾文與投資股票」的原書名是「交互網理論---新投資學」，本書引介了7門學科，介紹這幾門學科的幾個定理，以及這些定理跟投資學的關係，書的主題比較新穎，概念在別人的財經書裡沒見過，也許是作者的首創。

我以為這本重點比較不放在「投資學」，如果投資可以成為「學門」的話。書裡面比較重要的概念是，人應該自我學習充實「liberal arts」（書中翻譯成學藝科目）。這一點，我覺得心有戚戚焉。依照書中說法，讀書是為了擴充經驗及知識，用新的經驗及知識來判斷投資對象到底穩不穩，賺不賺錢，是不是和去年一樣賺。判斷目前投資策略應不應該調整，這類的功能性，實用性的目標。以及探索可能性，賺更多的可能性及虧更少，甚至不虧本的可能性。

所謂的latticework，你不妨想像「竹竿舞」，兩條直的竹竿，兩支橫的竹竿。每根竹竿就是一門學科，或者一本新書，每增加一根竹竿（讀一本新書），這個竹竿舞的面積就增大一些，可以組合的變化就多一些，這麼不斷的增加下去，有一天，這個讀者，會組合出自己的一套思考法則。至於建構自己的latticework要不要從自然科學讀起，端看個人興趣，原書中只是舉出幾個聯想，物理，數學，生物學等等。

如果沒讀過原作者的前2本書，這本書不推薦。但是推薦給喜歡多讀書的朋友，我指的是每星期沒都新書就會覺得無聊的網友。

讀完這三本書，可以看出作者海格司壯研究巴菲特的投資理念的過程，進而發展出「核心投資法則」，由於作者本身也經營一家基金管理公司，他的分析及資料收集，我個人相信足夠嚴謹，提供「核心投資法」實用的證據，最後並引出「交互網理論」。如果能把這三本書一次讀完，所學到的已經足夠一個投資初學者應用於股票市場。這三本書合計約40萬字，幾乎是作者半生功力的結晶，我推薦手邊沒有買齊三本的讀者，如果您買過「勝卷在握」，至少去書店翻翻後2本，相信多少有點收穫。